Bilan S1 2014
Dans un contexte de croissance européenne – et en particulier en France – tout à fait atone, le Groupe Eurazeo a présenté de très bonnes performances semestrielles, avec un chiffre d’affaires de ses 23 participations qui a connu une progression de près de 5%.
De son côté le résultat du premier semestre d’Eurazeo PME a démontré aussi une capacité à générer de la croissance et à détecter de nouvelles PME à fort potentiel de création de valeur.
Le chiffre d’affaires consolidé du périmètre Eurazeo PME est en progression de +7,5 % à 193 millions d’euros, à données retraitées. Cette croissance d’activité a notamment été tirée par Cap Vert Finance, Gault & Frémont, et Vignal Systems entré dans notre Groupe au premier semestre. De son côté Dessange International enregistre une croissance de son activité avec la poursuite de l’intégration de ses activités américaines, et le groupe Léon de Bruxelles est stable sur le semestre, avec six nouvelles ouvertures de restaurants.
En termes de rentabilité, l’EBITDA consolidé de nos participations s’élève 26 millions d’euros, en progression de +14 %. C’est une progression qui repose sur de bonnes performances de la totalité des sociétés de notre portefeuille.
Acquisitions
Concernant les nouvelles acquisitions, Eurazeo PME a poursuivi sa dynamique d’achat avec, au premier semestre, deux nouvelles entrées dans notre périmètre : Vignal Systems et Colisée Patrimoine. Pour les sociétés de notre portefeuille déjà présentes, six opérations de croissance externe ont également été réalisées.
Eurazeo PME a investi 26 millions d’euros pour réaliser l’acquisition de Vignal Systems, qui est un leader européen - avec 40 % de part de marché - des feux de signalisation pour véhicules industriels et commerciaux. Son projet de croissance s’appuie sur une mondialisation de son activité et aussi sur le virage technologique du passage de l’ampoule incandescente à la LED. La progression de cette société s’est accélérée avec en avril 2014, deux mois seulement après son acquisition, le rapprochement avec la société normande ABL Lights, n° 2 en Europe et aux Etats-Unis des feux de travail. Cette opération permet aux deux sociétés ainsi agrégées d’accélérer leur développement grâce à de fortes synergies commerciales, en France et surtout à l’international. Les gammes de produits sont complémentaires, les équipes de management travaillent déjà ensemble à des développements loin du territoire français. Eurazeo PME a réinvesti 17 millions d’euros dans cette opération, montrant notre capacité à soutenir le regroupement de PME françaises pour fabriquer des champions internationaux.
Concernant Colisée Patrimoine, il s’agit de l’acquisition du 4ème acteur français dans le secteur des maisons de retraite, qui a été réalisée sur une base de valeur d’entreprise de 175 millions d’euros. Dans ce contexte Eurazeo PME a investi 70 millions d’euros et détiendra avec le fondateur Patrick Teycheney une majorité, aux côtés de Christine Jeandel, ancienne Directrice Générale de Medica qui a accepté de prendre la présidence de ce Groupe. Cette acquisition a pour objectif de participer à la consolidation du secteur et de renforcer la position de numéro 4 dans le secteur.
Build-ups
Sur le volet de la croissance externe nous avons, comme évoqué, développé les sociétés de notre portefeuille avec ces opérations de croissance externe en France et à l’international. Début mars, Péters Surgical - une société dont nous sommes devenus actionnaires en 2013 - n°4 mondial de la suture chirurgicale, a annoncé l’acquisition de la société bretonne Vitalitec, leader européen des clips hémostatiques utilisés pour l’occlusion des vaisseaux sanguins. Le groupe réalise concomitamment l’acquisition d’une petite société avec un fort potentiel appelée Fimed, qui produit des colles pour la chirurgie. Ces opérations permettent de renforcer la position de spécialiste de la fermeture chirurgicale, d’élargir les gammes de produits et surtout de poursuivre la diversification internationale, notamment aux Etats-Unis et en Belgique.
Cap Vert Finance de son côté renforce sa position de leader européen du recyclage informatique en intégrant, en 7 mois, pas moins de trois entreprises : Aditia Lease, DCS qui est un concurrent italien, et Phoenix IT Services.
Enfin, le groupe Dessange International a réalisé l’acquisition de deux master franchises régionales aux Etats-Unis, Fantastic Sams dans les régions du Michigan et du Kansas.
Le semestre a donc été particulièrement dynamique tant sur les acquisitions que sur la démonstration que les sociétés que nous accompagnons ont cette capacité de grossir, se développer à l’international, et d’être rentables. Eurazeo PME démontre son savoir-faire dans la transformation des PME françaises en ETI mondialisées et durables.
